Small Caps Trading

 L'analyse du marché small caps

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{akeebasubs*} OSE Immunotherapeutics est une société de biotechnologie en phase clinique. Elle développe des immunothérapies innovantes, en direct ou via des partenariats, pour l'activation et la régulation immunitaire en immuno-oncologie et dans les maladies auto-immunes. La société dispose de plusieurs plateformes technologiques et scientifiques : néoépitopes, anticorps monoclonaux agonistes ou antagonistes, idéalement positionnées pour combattre le cancer et les maladies auto-immunes.

Son portefeuille clinique de premier plan a un profil de risque diversifié. La combinaison innovante de néoépitopes (Tedopi®) est actuellement en Phase 3 clinique dans le cancer du poumon avancé (Non-Small Cell Lung Cancer) après échec des checkpoints inhibiteurs anti-PD-1 et anti-PD-L1 ; il est aussi en Phase 2 dans le cancer du pancréas, en combinaison avec le checkpoint inhibiteur Opdivo®. BI 765063 (OSE-172 - anticorps monoclonal anti-SIRPa) est codéveloppé dans le cadre d'un accord de collaboration et de licence avec Boehringer Ingelheim ; cet inhibiteur de point de contrôle a reçu l'autorisation d'essai clinique de phase 1 par les agences de santé (France et Belgique) dans le traitement des tumeurs solides avancées. BiCKI® est une plateforme de protéines de fusion bispécifiques construite autour d'une ossature centrale anti-PD-1(OSE-279) fusionnée à de nouvelles cibles d'immunothérapies. FR104 (anticorps monoclonal anti-CD28) a montré des résultats de Phase 1 positifs, avec un potentiel dans le traitement des maladies auto-immunes. Une option de licence en 2 étapes a été signée avec Servier en 2016 pour développer OSE-127 (anticorps monoclonal humanisé ciblant le récepteur CD127, la chaîne alpha du récepteur de l'interleukine-7) jusqu'à la finalisation d'une Phase 2 clinique prévue dans les maladies auto-immunes de l'intestin ; en parallèle, Servier prévoit un développement dans la maladie de Sjögren. OSE-127 est actuellement en Phase 1 clinique.

Le groupe a publié fin mars  un chiffre d'affaires de 24,5 M€ lié à la signature de l'accord mondial de collaboration et de licence avec Boehringer Ingelheim (avril 2018) et à l'étalement du paiement à la signature dans le cadre de l'accord de licence avec Servier. Son résultat net est bénéficiaire de 5,5 M€ incluant le crédit d'impôt recherche d'un montant de 4,8 M€. La trésorerie disponible au 31 décembre 2018 de 12,4 M€.

Début 2019, le groupe a reçu un paiement d'étape de 10 M€ reçu de Servier dans le cadre du partenariat ; d'autres paiements d'étapes d'un total de 15 M€ sont attendus de Boehringer Ingelheim suite à l'obtention de l'autorisation d'essai clinique de BI 765063 et à l'administration du produit au premier patient de cet essai. Ose Immunothérapeutics présente une visibilité financière jusqu'à fin 2020.

OSE Immunotherapeutics a franchi des étapes majeures en 2018, notamment l'expansion de l'évaluation de Tedopi®, en cours de développement clinique dans des essais de phase 3 et de phase 2. La société confirme sa stratégie avec un accord clé de partenariat avec Boehringer Ingelheim sur BI 765063 (OSE-172), et a repris les droits mondiaux de FR104, un actif de valeur prêt à entrer en Phase 2 dans les maladies auto-immunes, et validé le mécanisme d'action d'OSE-127 et de BI 765063, deux produits aujourd'hui en phase clinique. Ces avancées constituent un socle solide pour ancrer OSE comme un acteur fort dans le domaine de l'immuno-oncologie et des maladies auto-immunes avec plusieurs actifs « first-in-class » et « best-in-class » en cours d'évaluation clinique dans des multiples indications. 

Ose Immunothérapeutics fait partie des pépites du secteur biotech à ne pas rater. Via ses partenariats, la société est déjà bénéficiaire (chose exceptionnelle pour une biotech) et n'a pas besoin de faire appel aux marchés pour développer ses activités cliniques. 

Avis positif avec objectif 8.50€. 

Cours : 4.06€

Risque : Moyen

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